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新冠肺炎疫情影响下，市场预期供需形势紧绷，动力煤期货价格倒数声浪走强，不过平高风险更进一步增大。供应短期偏紧由于新冠肺炎疫情影响，春节后矿工无法如期到岗，晋陕蒙等主要煤炭产区复产停工延缓，尤其是民营煤矿大部分仍正处于休假状态，供应渐趋放宽。并且，此次疫情早已升级为国际注目的脑溢血公共卫生事件，进口煤或受到波及。

目前，中国与蒙古边境早已开始采行临时容许措施。有市场消息称之为，澳大利亚从2月1日起，对离开了中国大陆前往澳大利亚的船舶隔绝14天。此前，进口煤仍然作为调节煤炭供应平稳的最重要手段，一旦进口有限，将增大北方港内贸煤的供应压力。从北方港口来看，由于春节前去库存，目前港口供应能力上升。

截至2月11日，秦皇岛港煤炭库存402万吨，正处于3年以来低位。不受疫情影响，在产区物流园区暂停运营以及公路运输有限的背景下，煤炭外运显著有限，且煤炭物流链冗长，容许煤炭集港，因此供应将持续呈现出偏紧状态。不过，2月份以来，国家涉及部门多次部署煤炭行业防疫、保供工作，拒绝减缓产区复产停工。

不准在合约誓约以外随便涨价，给与煤炭运输绿色通道反对；不准以各种名义设卡设限，影响煤炭长时间流通。因此，预计2月下旬随着疫情减轻，主产地煤矿的生产、运输活动未来将会逐步完全恢复。电厂日乏下滑近期，内陆电厂有提价订购意愿，更进一步激化了市场对供需形势的忧虑。

目前在严控疫情的同时，政府多次特别强调要大位经济快速增长，抓住企业生产，且实行多项措施减低企业经营压力，下游企业将要步入集中于始工潮，悲观预期下，下游企业提早备货市场需求减少。不过，疫情警报中止尚早，生产制造业等劳动密集型企业，在人员隔绝以及物流制约下，实际生产能力有限，同时服务性行业仍旧正处于低潮，整体第三产业用电量承压将拖垮全社会用电量市场需求，加之出口行业受到影响，煤炭实际市场需求有可能并不如预期悲观。

此外，2月过后，随着供暖季步入尾声，电煤市场需求也将转至淡季。从电厂情况来看，目前电厂煤炭日乏十分下滑，截至2月11日，沿海六大电厂煤炭日乏37.20万吨，正处于近几年低位水平，疫情对下游市场需求端的冲击可见一斑，而沿海六大电厂库存则很快上升至1688万吨，较1月底大幅度快速增长130万吨，即便下游复产停工后，日乏完全恢复至长时间的65万吨，甚至是偏高的70万吨左右，当前的煤炭库存水平依然可以确保一段时间的生产，因此订购压力并不大。

总之，短期来看，在供应偏紧以及下游提早备货的情形下，动力煤价格将偏强运营，但供应端正在渐渐恶化，且市场需求末端一旦并未如预期般强势，则做到多风险增大。

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